第十三届中国经济学年会论文专场综述：金融学

       第十三届中国经济学年会金融学专场讨论会于2013年11月16日下午在西南财经大学通博楼教学区203教室举行。来自厦门大学、上海财经大学的学者分别就长期风险和耐用消费视角下的国际资产定价研究、中国银行业净息差与非利息收入的内生性研究作了精彩的报告。本次讨论的主持人由来自上海财经大学的李明辉担任，点评人由来自上海财经大学的刘莉亚担任。

       第一个报告的是来自厦门大学的陈国进，他报告的文章是《International asset pricing with long-run risk and durable consumption》（长期风险和耐用消费视角下的国际资产定价研究）。通过分析来自美国经济分析局国民收入与国民产值账户（U.S.NIPA tables of BEA）和英国国民账户核算办公室（UK office of National Accounts）1964年到2011年的关于耐用品的数据和来自Datastream数据库的股票市场指数和汇率，得出加入耐用消费商品利用长期风险模型可以部分解决国际股权溢价之谜。

       来自上海财经大学的刘莉亚对本文做了点评，她肯定了本文的国际化写作范式，建议作者思考使用美国、英国等发达经济体国家数据建立、验证的模型能否使用与其他经济体；能否把分析结论的实践价值、应用价值更加明确，以对投资者、政府部门提供借鉴；能否参考国外相关领域学者的最新研究以扩展思路。

       第二个报告的是来自上海财经大学的李明辉，他报告的文章是与刘莉亚、孙莎、杨金强的合著《中国银行业净息差与非利息收入的内生性研究》。文章运用中国196家商业银行的1998到2012年的数据，使用工具变量模型和联立方程模型对中国银行的非利息收入和净息差之间的相互关系进行实证检验，分析了银行的非利息业务发展是否会对银行传统的存贷款业务产生冲击，冲击的影响程度是否会因银行所有制属性的不同而不同。得出我国商业银行发展非利息业务会显著降低净息差的水平，即非利息业务与净息差业务之间存在相互替代的关系，且对于不同所有制属性的银行而言这种替代程度存在显著差异；不同所有制属性银行在发展非利息收入时，其对传统业务的影响是不同的，对国有股份制商业银行而言，替代关系最为明显，城市商业银行和地方农商行的替代关系最弱，这也说明了当前我国银行业市场上不同银行所面对的市场和资源约束差异。

       参会的嘉宾就文章数据结果的阐释进行了讨论，特别是如何解释不同所有制属性银行替代关系不同的问题。

（文/曹行 图/余明霞）